2025年3月23日,國泰君安發(fā)布了一篇傳媒行業(yè)的研究,指出,國產(chǎn)游戲版號數(shù)量新高,騰訊混元T1正式版發(fā)布。
投資要點: 本周傳媒(申萬)指數(shù)下跌4.95%,位居31個行業(yè)第30名,弱于滬深300(下跌2.29%)、上證指數(shù)(下跌1.6%)、上證中?。ㄏ碌?.8%)、深證成指(下跌2.65%)、創(chuàng)業(yè)板指(下跌3.34%)。細分板塊龍頭景氣持續(xù),建議布局垂直細分領域業(yè)績有望持續(xù)高增的投資機會,推薦標的愷英網(wǎng)絡002517)、三七互娛002555)、吉比特603444)、姚記科技002605)、完美世界002624)、中信出版300788)、芒果超媒300413)、百納千成300291)、上海電影601595)、萬達電影002739)、博納影業(yè)001330)、美登科技等,受益標的寶通科技300031)、盛天網(wǎng)絡300494)、冰川網(wǎng)絡300533)、神州泰岳300002)、電魂網(wǎng)絡603258)、值得買300785)、藍色光標300058)等。 3月國產(chǎn)游戲版號數(shù)量新高,進口版號基本穩(wěn)定逐月發(fā)放。3月下發(fā)國產(chǎn)游戲版號129個,數(shù)量創(chuàng)近4年新高,是自2021年3月(166款)以來發(fā)放最多的一次,騰訊《雪中悍刀行》、網(wǎng)易《山海奇旅》、西山居《劍俠世界4:無界》在列,九游娛樂平臺A股公司產(chǎn)品包括愷英網(wǎng)絡《傳奇歸來》、三七互娛《萬王起源》、巨人網(wǎng)絡002558)《口袋斗蛐蛐》、完美世界《金閃閃騎士團》、神州泰岳(殼木)《長河萬卷》、冰川網(wǎng)絡《我是大主公》、游族網(wǎng)絡002174)《少年三國志3》、星輝娛樂300043)《有個大俠》;發(fā)放進口游戲版號5個,包括愷英《熱血江湖:覺醒》,從發(fā)放頻率來看,進口版號發(fā)放有所加快,如2023年僅有3月、8月、12月共發(fā)放3次,2024年10月前就已經(jīng)加快到每兩個月一次,之后至今維持了每月一次的頻率,顯著有所加快。
版號供給積極向上,我們對游戲行業(yè)后續(xù)表現(xiàn)樂觀,隨著DeepSeek為代表的優(yōu)秀開源大模型推出,AI在游戲場景落地的可行性增強,我們看好2025年游戲行業(yè)的發(fā)展。具備優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲備、基本面扎實的公司將持續(xù)修復,中長期來看,在游戲開發(fā)、發(fā)行、AI技術應用等方面具有領先優(yōu)勢的公司也有望逐步改善,推薦愷英網(wǎng)絡、完美世界、姚記科技、吉比特、三七互娛,受益標的巨人網(wǎng)絡、冰川網(wǎng)絡、神州泰岳。
騰訊混元T1正式版發(fā)布,價格為R1標準時段的四分之一。3月21日,騰訊正式推出自研深度思考模型混元T1正式版,該模型采用Hybrid-Mamba-Transforme融合模式,這是工業(yè)界首次將混合Mamba架構無損應用于超大型推理模型,模型主打效果好、速度快,在多個維度測試中達到業(yè)界領先推理模型的水平?;煸猅1正式版已面向API用戶在騰訊云上線元/百萬tokens,輸出價格為4元/百萬tokens,九游娛樂平臺相較之下,DeepSeekR1在標準時段(北京時間8:30-00:30)的定價為4元/百萬tokens輸入,16元/百萬tokens輸出,混元T1定價為后者的四分之一。
聲明:本文引用第三方機構發(fā)布信息源,并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性,數(shù)據(jù)僅供參考,據(jù)此交易,風險自擔。